「黑彩网站如何找客户」农银汇理基金投资部负责人张峰:做多窗口仍将延续

更新时间:2020-01-10 19:25:09  来源:互联网

「黑彩网站如何找客户」农银汇理基金投资部负责人张峰:做多窗口仍将延续

黑彩网站如何找客户,2019年前三季度,受益于信用货币双宽松的政策环境,股市较2018年出现全面回暖态势。

投资方法论上,秉承“自上而下”行业配置,结合“自下而上”交叉验证的投资策略,基于中长期产业方向选择优质龙头企业的投资逻辑贯穿始终,为基金管理带来了看得见的稳健回报。

自上而下挖掘龙头企业

今年以来,上证指数及其他各主要指数均出现不同程度上涨,从风格层面来看,消费、医药和科技轮动共振,看看过去三个季度市场演绎:

一季度流动性拐点带动春季行情,科技板块全面反弹;二季度央行货币政策转向中性,盈利稳健的消费、医药集中抱团;进入三季度以来,以5G、华为产业链为代表的科技股表现卓越。市场头尾分化,核心消费、医药和科技股持股集中度不断提升,机构重仓股赚钱效应显著。

过去三个季度,我们坚持以业绩稳健的核心白马价值股为底仓,超配产业趋势向好的新能源光伏、5G华为链等成长股。目前来看,基金长短期业绩与同类基金相比有明显超额收益。

通过宏观经济和流动性判断,结合分析产业逻辑确立行业选择,然后在产业趋势主导下选择中期投资机会,再通过对行业内主流个股业绩的跟踪验证来判断、确认产业趋势。确认趋势性机会后,优选其中的龙头企业重仓持有。

把握新产业趋势下投资机会

受益于宽松流动性呵护和A股盈利韧性,中期市场依然保持上涨格局。

多维度估值比较,A股具备较优的全球配置性价比,外资为代表的长线资金流入可期。中观层面,新产业趋势仍在形成途中,相关企业继续具备业绩估值双升的机会。

首先,目前我们具备政策宽松空间,LPR利率降低、专项债提前下发额度、鼓励内需等政策托底下,经济下行压力可控,四季度有阶段性企稳的可能。从A股上市公司今年以来的财报表现看,资产负债表、现金流、盈利能力均较去年有所修复或保持稳定,四季度因政策宽松、较低基数,业绩增长也将迎来弱复苏。

再者,从大类资产配置角度看,A股性价比较优。当前A股整体估值分布仍接近2013年底部位置,相对海外市场具备明显吸引力。上证综指、上证50、中证500经盈利预测调整后的前向PE分别为12倍、11倍和17倍,优于发达市场和新兴市场整体水平;A股预期PEG在2倍以下的个股占比约86%,与2014年初期相当。

今年外资延续2017年以来持续加仓态势,前9月累计净流入1824亿元。11月MSCI将进一步上调A股纳入比例,并将纳入中盘股,中期有望带来400亿美元增量资金。外资之外,银行理财子公司、保险等长线资金受制于非标资产收益率降低,预计也将增加对股市的配置。

投资策略和选股思路上,未来将依然以自上而下的产业趋势为主线,长期看好新产业趋势带动下的科技股未来的空间。

行业层面重点关注光伏、5G。光伏行业处于变革拐点,国内需求启动,四季度内外供需共振,支撑行业景气向上;5G相关产业链随着基站建设放量、华为国产替代加速,部分公司半年报业绩已经验证景气确定性,后续以5G智能手机为代表的终端大规模上量将在2020年出现,通过产业链调研判断明年5G手机出货量或将超越市场预期,涌现更多投资机会。

另外,低估值、低预期、低持仓的早周期板块,包括金融和可选消费,四季度或有阶段性机会。7-8月经济数据走低导致市场对经济极度悲观,但当前库存周期处于历史经验值底部,鼓励内需的政策或将对冲出口外需下滑,实际GDP阶段性企稳可能会在四季度出现,届时经济预期回暖将有利于早周期品种估值修复。

365bet体育在线备用

相关文章

  • 头顶一套房?植发生意何时摆脱焦虑营销
    头顶一套房?植发生意何时摆脱焦虑营销
    时间:2020-01    浏览:4188
    也就是说,正常发际线后的满头秀发价值大约要50万元,头“顶”一套房并不夸张。目前几大头部植发机构已均有风投进驻,估值一升再升,将来a股市场上出现几家植发上市公司也不意外。生活令人头秃,但是脱发的焦虑被渲染,被无限扩大,相关商业机构有趁机割韭菜之嫌。鱼龙混杂的植发机构的发展,需要相关主管部门出来厘清,公立医院的相关科室需要补位脱发患者的实在需求,植发客户更应对自己的钱和顶上的“韭菜”负责。
  • 注意!郑州实施垃圾分类时间确定!不分类将会罚款
    注意!郑州实施垃圾分类时间确定!不分类将会罚款
    时间:2020-01    浏览:226
    河南日报客户端记者 李林10月28日,记者从郑州市城市管理局获悉,《郑州市城市生活垃圾分类管理办法》将于今年12月1日起施行,不按要求投放垃圾,将最高罚50或3000元。据介绍,《郑州市城市生活垃圾分类管理办法》已经郑州市政府常务会议审议通过,自2019年12月1日起施行。郑州市生活垃圾分类工作推进领导小组办公室工作人员说。
  • 《甄嬛传》删减未播出大结局是在《红楼梦》大观园里拍的啊!
    《甄嬛传》删减未播出大结局是在《红楼梦》大观园里拍的啊!
    时间:2020-01    浏览:974
    最近网上正疯传一段6分钟的视频,据说是被删减未播出版《甄嬛传》大结局:点开这段视频,发现这6分钟完全是狗尾续貂,乏善可陈,查了资料才知道,这段并非原装结局,而是去年为了美版《甄嬛传》补拍的:除去这段剧情不提,剧里的亭子却看得我一激灵,感情这个大结局是在大观园里拍的呀!
  • 自由自在地怨天尤人——自嗨无用的解决方案
    自由自在地怨天尤人——自嗨无用的解决方案
    时间:2020-01    浏览:4837
    不过,艾森豪威尔不是处处有,怨天尤人者倒是时时生。是啊,的确没有哪条规章法律规定不允许怨天尤人。在这样抱怨的同时,我们并解决不了什么问题,反倒因为在互联网上的无所顾忌而积累了更多不顺利、不康泰的因。也就是说,自由自在的怨天尤人,只是一种自嗨无用的解决方案。现在有些人不懂因果,总是怨天尤人,有的抱怨父母,有的抱怨领导,有的抱怨政策不好,有的抱怨老天爷。许多年轻人时常怨天尤人。
  • V社新规限制CS饰品交易 重拳整治菠菜 网友:菠菜网站雪崩
    V社新规限制CS饰品交易 重拳整治菠菜 网友:菠菜网站雪崩
    时间:2020-01    浏览:3769
    考虑到之前国内的饰品交易网站出现过大面积货物被v社封禁的情况,因此存放在网站机器人上饰品的安全就缺乏保证。不光如此,很多菠菜网站的出货会受到极大地影响,而菠菜玩家则需要在比赛开打的七天前就准备好自己的饰品。而没有了菠菜的支持,不少小型的比赛就会失去赞助商,当小型比赛逐渐消失时,那么新鲜血液也就无从补充,这个游戏也许真就会像某些网友说的那样,“就此凉凉”。
  • 10年前,一把火烧光了他15亿资产;今天,他公司是新疆的一面旗……
    10年前,一把火烧光了他15亿资产;今天,他公司是新疆的一面旗……
    时间:2020-01    浏览:337
    10年了,说起那场大火,钱金耐仍有流泪的冲动。2008年1月2日,钱金耐在乌鲁木齐创建的德汇国际广场遭遇人为纵火,大火连续燃烧68个小时,将这个温州人20多年的苦心经营和3096家商户的梦想化为一片焦土。2009年6月,德汇火车头儿童用品大世界开业,首批1304家受灾商户迁入营业。2011年9月,德汇名品广场在原废墟上重建落成,1700多个产权投资户、使用权户获得了与火灾前同等楼层、同等面积商铺的
  • 8年内GDP增长超120%,越南凭什么成为中国制造业的强劲对手?
    8年内GDP增长超120%,越南凭什么成为中国制造业的强劲对手?
    时间:2020-01    浏览:2405
    德勤会计师事务所与美国竞争力委员会发布的全球制造业竞争力指数报告预测,越南有望在 2020 年跻身全球 15 个最具制造业竞争力的国家。相比之下,越南的制造业工资仍然在每小时 1 美元左 右。2016 年,越南适龄劳动人口失业率为 2.3%。截至 2018 年 1 月 1 日,越南各工业企业劳动者数 量同比增长 4.2%,其中,国企劳动者数量下降 1.3%,非国有企业增长 2.4%,
  • 吉林延边州政府原副秘书长王玉珏被双开:卖官鬻爵
    吉林延边州政府原副秘书长王玉珏被双开:卖官鬻爵
    时间:2020-01    浏览:1342
    据延边州纪委监委消息:日前,经延边州委批准,延边州纪委监委对延边州政府副秘书长王玉珏严重违纪违法问题进行了立案审查调查。依据《中国共产党纪律处分条例》《中华人民共和国监察法》等有关规定,经延边州纪委常委会议研究并报延边州委批准,决定给予王玉珏开除党籍处分;由延边州监委给予其开除公职处分;将其涉嫌犯罪问题移送检察机关依法审查起诉,所涉财物随案移送。
© Copyright 2018-2019 ozstayaways.com 喂马信息门户网 Inc. All Rights Reserved.